Ringfencing е лош за британските банки и клиенти

Писателят е главен сътрудник и изпълнителен шеф на Atlas Merchant Capital и някогашен основен изпълнителен шеф на Barclays

Пиша това в Ню Йорк. Ако подхваща даже малко пътешестване от бюрото си, мога да посетя клоните и офисите на повече от дузина банки. Някои от тях са световни имена на семействата, други са по -малки районни корпоративни и търговски банки. Всички те процъфтяват. Те се конкурират и иноватират и порастват и притеглят вложения всекидневно. 

Този витален, динамичен банков бранш е жизненоважна част от икономическия триумф в Съединени американски щати. За страдание, нито този стопански триумф, нито този преуспяващ бранш имат еквиваленти от другата страна на Атлантическия океан.

Какво е особеното в английските банки? Не че им липсва упоритост или гений - банковият бранш във Англия се радва на огромно водачество, гладен за световен триумф. Не, разликата се крие в регулаторния режим, който има все по -вредни последствия за бранша, стопанската система на Обединеното кралство и евентуално даже за финансовата непоклатимост. 

Централният детайл на този режим е звънене, отделянето от други интервенции на вътрешните банкови интервенции на дребно. Това е типичен образец за това по какъв начин регулацията се изчерпва с най -добрите планове в последна сметка прави повече щета, в сравнение с изгода. 

звъненето има своя генезис от международната финансова рецесия, само че тя не е въведена до 2019 година За последвалите шест години, стана ясно, че е неприятно за клиентите, неприятно за бранша и неприятно за стабилността. 

Основният резултат от правилото е, че банките са длъжни да влагат своите депозити в вътрешни активи. Банките с тези „ хванати “ депозити са длъжни да преследват едни и същи вътрешни активи при по -ниски и по -ниски спредове. Това консолидира доминирането на огромните банки и отслабва конкуренцията, която води до нововъведения и притегля вложения. 

Документ на Bank of England за звънене през 2020 година заключава, че „ се оповестява, че ограждането на пръстени е съдействал за излизането на по-малки кредитори от пазара на ипотечни заеми в Обединеното кралство. Повишената пазарна мощ на огромните банки може да докара до по-скъп заем в дълготраен проект. “  ; Tulip Siddiq, тогава градски министър, съобщи предходната година, „ промените ще подобрят конкуренцията и конкурентоспособността в банковия бранш на Обединеното кралство и ще поддържат икономическия напредък. “ 

звъненето също усилва риска от самото нещо, което регулирането би трябвало да предотврати - систематична неустойчивост. Това е по този начин, тъй като политиката изтласква банките отвън рифовете да носят по -голям риск. Неспособни да се конкурират с огромните играчи, които са най -добрите активи при най -атрактивните условия, по -малките съперници са принудени да поемат все по -високи рискови активи.

По -лошото е, че множеството от този заем се уголемяват за английските клиенти. Като директна последица от звънене, корпоративните заеми на банковите салда на Обединеното кралство към този момент са съсредоточени върху корпорациите на Обединеното кралство, по -специално на фирмите, които разчитат на английските банки, с цел да обезпечат финансиране. Наред с останалите вътрешни активи на балансите им, това съставлява съвършена рецепта за финансова неустойчивост и систематичен риск.

звъненето е понижило географската диверсификация на английските банки, като на процедура слага всички яйца на Англия в една кошница. 

Тези действителни и съществени опасности са още по-лоши, когато си спомняте, че звъненето е трябвало да позволи по този начин наречения проблем „ прекомерно огромен, с цел да се провали “, като подсигурява, че данъкоплатците в никакъв случай повече няма да се постанова да избавят инвеститори, защото банките ще бъдат предпазени от екзистенциални опасности.

в реалност, хипер-концентацията в английските входни активи. И увеличената надеждност на кредитополучателите не понижава систематичния риск.

Постигането на баланс в регулаторните цели на ръководство на риска и напредък е мъчно в подобен комплициран бранш като банковото дело. Но в продължение на доста години английските регулатори подкрепяха поощряване на нововъведенията и растежа. Това беше фона, когато разработвах бизнеса с закрепени приходи на Морган Стенли в Лондон и по-късно изграждах Barclays Capital в световна капиталова банка.

Не става въпрос за връщане на часовника. Но Англия се нуждае от контролиране, което подсигурява, че е най -добре да се възползва от главното взаимоотношение на процъфтяваща стопанска система и банков бранш. Намеренията зад звъненето бяха благородни. Но неуместната истина е, че регулацията нанася повече щета, в сравнение с изгода. В името на потребителите, стопанската система и стабилността на Англия е време да помислим още веднъж.